2022年2月23日贵州百灵（002424）发布公告称：国盛医药杨春雨 缪牧一、恒大人寿袁一丹、华夏基金章心玥、国融自营赵小小、湘财基金叶草雨、中融基金刘柏川、西南自营李根林、阳光资管张伟于2022年2月22日调研我司。
本次调研主要内容：
问：请介绍一下公司目前的基本情况?
答：去年公司在整个后疫情背景下，还是充满了各种挑战和困难，我公司通过深入开发客户、加强终端客户推广、优化产品结构等措施，保持公司稳定的发展。公司多年来建设的影响网络和销售团队，也为公司稳步发展提供了强有力的支持。中国非处方药物协会发布“2021年度中国非处方药企业及产品综合统计排名”，凭借着强劲的综合实力及出色的产品市场表现，公司入选“2020年度中国非处方药生产企业榜”前二十强，位于第18位。同时，公司咳速停糖浆/胶囊、金感胶囊、维C银翘片、双羊喉痹通颗粒及小儿柴桂退热颗粒等多款产品稳居各类别产品榜前列，排名持续上升。风寒感冒颗粒获得“中成药·感冒咳嗽类”第8名，维C银翘片获得“中成药·感冒抗病毒类”第4名，金感胶囊获得第9名，咳速停糖浆/胶囊获得“中成药·止咳美国蓝鳄有多少人吃化痰平喘类”第4名，黄连上清片获得“中成药·清热解毒类”第12名，复方一枝黄花喷雾剂获得“中成药·咽喉类”第5名，双羊喉痹通颗粒获得第6名，小儿柴桂退热颗粒获得“中成药·儿科感冒咳嗽类”第6名。同时公司2020年开始建设的扩能技改项目（前提取三车间及配套工程项目），建成后也将近一步增加公司的前提取产能，补足公司生产环节的瓶颈，公司将在现每年中药材的处理能力2.5万吨的基础上，新增3.5万吨的前处理能力，确保公司实现高起点、高标准、高效率的提取工艺技术，进一步提高公司核心竞争力，该项目目前已释放部分产能，预计将在2022年完成整体建设工作。同时公司也在对生产线持续改进和提升生产效率，对标国内先进生产工艺水平，加快引进和换代新一代智能化、自动化生产线系统，以适应和满足公司产品开发和业务创新战略需要。
问：公司的优势是什么?
美国蓝鳄鱼壮阳药批发 答：我公司的优势是：一是销售网络和销售队伍，通过公司20多年的积累，我们有一个覆盖全国乃至直接服务终端客户的销售网络，让我们有能力去推动产品的销售。第二是有比较深厚的这样一个品牌基础，在OTC品牌里面，品种覆盖较多，覆盖面较大，目前公司产品结构合理、品种丰富，有利于分散单一产品导致的经营风险，进一步提升了公司的盈利水平和抗风险能力。随着医疗保险体制的推广及药品分类管理的规范实施，公司产品的结构优势将具有更强的适应能力。3、公司为进一步满足产能提升的需要，近年来实施了一系列的技改和扩建项目，通过这些项目的实施，将有利于扩大公司中成药品种的生产规模，进一步优化公司产品结构，提高公司核心竞争力，实现产品质量、主营业务收入与利润水平的提高。通过扩大规模，提高装备水平，积极参与市场竞争，生产出符合标准的高产、优质药品，对公司今后的发展和参与激烈的市场竞争具有十分重大的战略意义。
问：公司投资几个企业现状怎么样?
答：公司入股云植药业已是第四年，近两年云植药业各项经营指标已实美国新蓝鳄论坛现了良好快速的发展。重庆海扶目前正在准备申报科创板的相关工作。成都赜灵目前变成了参股企业，去年完成完成了A轮融资，投后估值7个亿，目前在研产品进展也是比较顺利的。此次融资完成，将进一步优化成都赜灵股东结构、加快推进新药研发进程、推动公司规模迅速扩大等。作为成都赜灵的创始股东和战略投资人，贵州百灵的综合实力及投资收益也将得到有效提升。
问：公司扩建的产能完成建设后,怎么实现后续的收入增长?
答：一是持续通过品种开发、市场深入推广等措施，加快现有品种的增长。公司开发的营销网络是经过多年我们不断的持续投入所得，基层的销售网络已逐步成熟稳定下来，已经拥有了一批忠实的客户群体，在这些客户群体的推广和支持下的话，产品的需求能够得到相应的保障。二是加快研发项目的落地，创建新的业务增长点。第三是通过上市持有人许可等政策支持，近一步扩充公司产品线，例如公司与北京亚东的合作，未来也将持续开展。公司拥有良好的销售网络和品牌，也有充足的产能支持，再引入一些比较好的品种来优化产品结构，进而推动企业收入规模的增长。
问：请介绍一下研发情况?
答：2021年2月，由厦门大学附属第一医院和公司共同承担的“苗药糖宁通络片防治糖尿病及视网膜并发症的多中心临床研究和机制探讨”研究课题，获得国家中医药管理局批复（国中医药科技函〔2021〕18号），正式成为国家级科研课题。此次多中心临床研究将由厦门大学附属第一医院及公司为联合项目承担单位，联合北京、上海、四川、福建等多地医疗机构及权威专家，按照随机、双盲、安慰剂对照、平行、多中心的循证医学方式，开展糖宁通络对糖尿病及视网膜病变的临床疗效及安全性、探索糖宁通络对糖网超早期危险因素的预防机制等三项研究。项目旨在更广更深地推进糖宁通络针对糖尿病及视网膜病变的临床研究应用，以扎实的临床数据为基础，加快填补临床治疗及预防用药空白。糖宁通络目前已经获得贵州省、湖南省、内蒙古自治区、美国新蓝鳄效果广西壮族自治区《医疗机构制剂注册批件》，正在中国人民解放军总医院、广东省中医院、中国中医科学院广安门医院、广西中医药大学附属瑞康医院、内蒙古中医医院、云南省中医医院、福建中医药大学附属第二人民医院、浙江兰溪瑞康医院、山东第一医科大学附属省立医院、重庆市潼南区中医院、武汉市中医医院、南通大学附属医院等医疗机构申报医疗机构制剂。替芬泰是贵州百灵实施“科技苗药”的核心代表品种，与现有治疗乙肝所用药物（干扰素类和核苷类似物类）化学基本骨架完全不同，是新类型的抗HBV化合物，有较好的理论价值和应用前景。“替芬泰”作为公司重点研发项目，公司将积极利用与科研院所、高等院校在“产、学、研、用”方面优势资源，加快推进项目研发进度。下一步公司将积极组织相关研发机构，结合最新研究结果起草临床方案并确定主要研究者（PI），积极推进后续研发工作的开展，项目如获得批准上市，将近一步丰富公司的产品结构，提高公司的竞争力和持续盈利能力。益肾化浊颗粒正在进行治疗膜性肾病（脾肾气虚血瘀证）的Ⅱa期临床试验及治疗IgA肾病（脾肾气虚血瘀证）的Ⅱa期临床试验。黄连解毒丸已经完成II期临床试验，已于提交CDE沟通，并收到CDE统计与临床药理学部(统计)部门反馈，现尚需等待CDE临床部门反馈意见。
贵州百灵主营业务：以苗药为主的中成药的生产、销售。
贵州百灵2021三季报显示，公司主营收入19.78亿元，同比下降1.86%；归母净利润1.21亿元，同比下降25.05%；扣非净利润1.06亿元，同比下降26.93%；其中2021年第三季度，公司单季度主营收入7.05亿元，同比下降4.14%；单季度归母净利润3916.61万元，同比下降25.3%；单季度扣非净利润3362.11万元，同比下降32.97%；负债率40.15%，投资收益-30.21万元，财务费用6464.04万元，毛利率61.24%。
该股最近90天内无机构评级。近3个月融资净流入6562.02万，融资余额增加；融券净流出464.31万，融券余额减少。证券之星估值分析工具显示，贵州百灵美国蓝鳄买不到了（002424）好公司评级为2.5星，好价格评级为2.5星，估值综合评级为2.5星。(评级范围：1 ~ 5星，最高5星)
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